股價(jià)開年大漲20%、春節(jié)動(dòng)銷超預(yù)期背后：珍酒李渡的韌性增長(zhǎng)力

2024/2/24 9:05:54 編輯：少博 閱讀量：889

　　龍年春節(jié)成為白酒行業(yè)近年來(lái)難得的超預(yù)期旺季。

　　酒業(yè)家日前調(diào)研發(fā)現(xiàn)，2024年春節(jié)期間的白酒動(dòng)銷情況超出行業(yè)預(yù)期，白酒行業(yè)以量?jī)r(jià)齊升的表現(xiàn)實(shí)現(xiàn)了2024年的“開門紅”。

　　春節(jié)白酒動(dòng)銷的超預(yù)期表現(xiàn)，也帶來(lái)了資本市場(chǎng)酒類板塊的領(lǐng)漲，無(wú)論是A股還是港股，均在開年有亮眼表現(xiàn)。

　　春節(jié)旺銷后，行業(yè)的悲觀情緒正逐漸消散，業(yè)內(nèi)對(duì)2024年白酒市場(chǎng)行情持樂(lè)觀態(tài)度。從資本市場(chǎng)來(lái)看，亦有行業(yè)人士指出，相對(duì)于2023年偏弱的白酒股市，港股和A股今年的表現(xiàn)都值得期待。以珍酒李渡為領(lǐng)漲代表的白酒板塊為2024年的白酒市場(chǎng)開了個(gè)好頭，極大提振了市場(chǎng)信心，其旗艦品牌珍酒的亮眼表現(xiàn)也為以分化為主旋律的2024年酒業(yè)帶來(lái)了新的思考。

　　股價(jià)開年大漲20%

　　珍灑李渡領(lǐng)跑白酒春節(jié)動(dòng)銷

　　2月16日，港股龍年第三個(gè)交易日高開高走，24個(gè)行業(yè)板塊全線上漲。其中白酒指數(shù)以16.57%的漲幅居首，白酒股率先走強(qiáng)，尤其珍酒李渡大漲17.03%，收于8.66港元，漲幅達(dá)21.89%。值得注意的是，珍酒李渡不僅率先領(lǐng)漲，也是近期白酒板塊單日漲幅。

　　2月19日，A股龍年交易日三大指數(shù)全線高開收漲，其中白酒板塊同樣得益，一眾名酒收漲。2月21日，A股、港股再度集體大漲，白酒板塊漲幅依然領(lǐng)跑，珍酒李渡、五糧液、瀘州老窖等單日漲幅均超5%。截至今日（2月23日）中午，以2月9日收盤價(jià)計(jì)，珍酒李渡春節(jié)以來(lái)漲幅超20%，表現(xiàn)亮眼。

　　白酒板塊在資本市場(chǎng)的領(lǐng)漲，得益于龍年春節(jié)期間白酒動(dòng)銷的亮眼表現(xiàn)。酒業(yè)家通過(guò)調(diào)研山東、河南、北京、江蘇、湖北、安徽等多個(gè)市場(chǎng)的春節(jié)動(dòng)銷情況發(fā)現(xiàn)，多地酒商在春節(jié)動(dòng)銷旺季表現(xiàn)遠(yuǎn)超預(yù)期，銷售普遍增長(zhǎng)超20%。（詳情請(qǐng)閱讀酒業(yè)家調(diào)研文章：《春節(jié)白酒動(dòng)銷調(diào)研：量?jī)r(jià)齊升！多地經(jīng)銷商增長(zhǎng)超20%，名酒銷售超預(yù)期》）

　　此外，來(lái)自方正證券、招商證券、浙商證券等多家證券機(jī)構(gòu)的白酒春節(jié)動(dòng)銷調(diào)研報(bào)告均驗(yàn)證了白酒龍年春節(jié)動(dòng)銷的旺盛態(tài)勢(shì)，主流名酒品牌表現(xiàn)更為明顯。酒業(yè)家注意到，作為珍酒李渡旗艦品牌，貴州珍酒動(dòng)銷表現(xiàn)格外突出，成為證券機(jī)構(gòu)“集體”關(guān)注的對(duì)象。

　　據(jù)酒業(yè)家不完全統(tǒng)計(jì)，已有十余家證券機(jī)構(gòu)調(diào)研反饋珍酒春節(jié)動(dòng)銷優(yōu)異。方正證券研報(bào)顯示，2024年珍酒春節(jié)動(dòng)銷季表現(xiàn)超預(yù)期，開門紅期間終端開瓶率達(dá)50%，環(huán)比去年中秋國(guó)慶旺季有較大提升，預(yù)計(jì)整體動(dòng)銷口徑增長(zhǎng)望達(dá)30%-40%，尤其在核心市場(chǎng)河南表現(xiàn)優(yōu)異。

　　“從品牌看，龍頭品牌動(dòng)銷更優(yōu)，普五、低度國(guó)窖、珍十五等動(dòng)銷反饋較優(yōu)；從香型來(lái)看，醬香在傳統(tǒng)強(qiáng)勢(shì)區(qū)域如廣東、河南、山東等地表現(xiàn)較強(qiáng)，珍酒動(dòng)銷反饋較佳，實(shí)際動(dòng)銷在醬酒品牌中處前列；從價(jià)盤看，多數(shù)品牌表現(xiàn)堅(jiān)挺，部分區(qū)域反饋五糧液、汾酒、珍酒等核心單品批價(jià)環(huán)比上行。”華創(chuàng)證券也在研報(bào)中表示。

　　聚焦細(xì)節(jié)，酒業(yè)家發(fā)現(xiàn)，其大單品珍十五與高端光瓶酒系列在龍年春節(jié)表現(xiàn)格外優(yōu)異。各證券機(jī)構(gòu)也表示，大單品珍十五流速及開瓶均表現(xiàn)良好，且批價(jià)環(huán)比提升10-15元，不僅在醬酒核心市場(chǎng)山東、河南有所增長(zhǎng)，在濃香主陣地安徽市場(chǎng)也表現(xiàn)較好。“今年春節(jié)（珍十五）銷量有比較明顯的增長(zhǎng)。”一位來(lái)自貴州的珍酒經(jīng)銷商向酒業(yè)家表示。

　　此外，正在成為珍酒新增長(zhǎng)動(dòng)能的酒也在春節(jié)期間延續(xù)了良好勢(shì)頭，尤其以珍酒·2013真實(shí)年份酒動(dòng)銷表現(xiàn)較好，不僅價(jià)位堅(jiān)挺，且消費(fèi)者認(rèn)知度有明顯提升。方正證券也在研報(bào)中指出：“珍酒高端光瓶2013真實(shí)年份酒推廣順利，高端系列望持續(xù)貢獻(xiàn)增量。”

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，春節(jié)動(dòng)銷與資本市場(chǎng)的雙重優(yōu)異表現(xiàn)，讓以珍酒李渡為代表的酒企為酒業(yè)2024年的發(fā)展提振了信心。

　　行業(yè)分化成主旋律

　　珍酒李渡韌性彰顯

　　作為疫情以來(lái)正常化的春節(jié)，2024年春節(jié)的節(jié)日虹吸效應(yīng)再次出現(xiàn)，消費(fèi)傾向隨人口返鄉(xiāng)而提高，旺季動(dòng)銷氛圍明顯，宴席、家庭聚飲等場(chǎng)景支撐大眾價(jià)位帶消費(fèi)需求，禮贈(zèng)場(chǎng)景支撐高端價(jià)位帶消費(fèi)需求，這也成為春節(jié)動(dòng)銷整體表現(xiàn)較好的行業(yè)基本面。

　　但不容忽視的是，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，行業(yè)整體需求短期仍有壓力，品牌、價(jià)格帶、香型、場(chǎng)景、區(qū)域表現(xiàn)的分化加劇也成為白酒龍年春節(jié)動(dòng)銷的主旋律，擠壓式增長(zhǎng)特征明顯。在此背景下，珍酒李渡在資本市場(chǎng)的領(lǐng)漲，特別是旗艦品牌珍酒的優(yōu)異動(dòng)銷，在帶給行業(yè)信心的同時(shí)，也頗具剖析意義。綜合證券機(jī)構(gòu)研報(bào)及酒業(yè)家調(diào)研，珍酒的動(dòng)銷表現(xiàn)得益于兩大原因。

　　其一，品牌勢(shì)能的飆升。據(jù)酒業(yè)家調(diào)研來(lái)看，在過(guò)去一年中，珍酒品牌認(rèn)知度可謂“飆升”。“2024年春節(jié)珍酒動(dòng)銷的增長(zhǎng)，主因品牌勢(shì)能帶來(lái)需求增長(zhǎng)，消費(fèi)者認(rèn)可珍酒品牌。”申萬(wàn)宏源證券也在研報(bào)中提到。

　　其二，多維度的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。從價(jià)位來(lái)看，作為珍酒大單品的珍十五在醬酒中沒(méi)有直接對(duì)手，與其他同價(jià)位的產(chǎn)品則又存在香型差異，享受了價(jià)格帶帶來(lái)的紅利；從市場(chǎng)層面來(lái)看，珍酒在渠道管理上更加貼近C端用戶，加之珍酒近年來(lái)堅(jiān)持體驗(yàn)營(yíng)銷、導(dǎo)向C端的策略，相較其他醬酒企業(yè)，消費(fèi)者培育極為扎實(shí)。

　　顯然，以上珍酒的“基本面”也構(gòu)成了珍酒李渡開年領(lǐng)漲港股的重要原因之一，其底層邏輯仍在于珍酒李渡順應(yīng)白酒發(fā)展的“三大趨勢(shì)”，即消費(fèi)端轉(zhuǎn)醬、醬酒擴(kuò)容的趨勢(shì)；高端化的趨勢(shì)；市場(chǎng)整合，市場(chǎng)份額向頭部玩家集中的趨勢(shì)。這也是珍酒李渡持續(xù)獲得投資者信心的長(zhǎng)線邏輯。

　　從2024年的開端來(lái)看，珍酒李渡也仍然被業(yè)內(nèi)視為“高成長(zhǎng)性標(biāo)的”。在消費(fèi)者持續(xù)培育、轉(zhuǎn)醬趨勢(shì)延續(xù)、品牌頭部性集中下，扎實(shí)運(yùn)作的珍酒李渡或有望帶動(dòng)中國(guó)酒業(yè)乃至白酒股扳回一局。（文章來(lái)源：酒業(yè)家）